Използване на реалните опции по метода на дървото на решенията при оценка на инвестициите в животновъдните стопанства

Виктория Мендева

Abstract: В резултат на световните промени в търговията и маркетинга на селскостопанските продукти, на фермерите им се налага да действат в конкурентна среда. Несигурността и рисковете, произтичащи от фактори като цена, добив, технология и времеви условия, ръководят и определят техните действия. Затова оценката на приемането на инвестиционен проект в селското стопанство трябва да е придружена от изследване на ефекта за несигурност и риск. Конвенционалните методи за оценка на инвестициите като този на нетната настояща стойност се оказват ограничени, тъй като средата и динамиката в околната среда предполагат използване на съвременни методи за оценка на ефективността на инвестиционни решения. Анализът на дървото на решенията разчита на субективната оценка на вероятности и тяхното разпределение във времето. Дървовидната структура, която се използва при този анализ, е разработена за отразяване на взаимодействието между случайни събития и управленските решения. Целта на настоящата статия е да се извърши оценка на инвестициите в говедовъдна ферма, свързани с достигането на стандарти за качество на млякото чрез метода на дървото на решенията. Животновъдното стопанство възнамерява да въведе нова технология и закупуване на техника, с която да се повиши качеството на произвежданите в стопанството продукти. Инвестицията се разделя на три етапа – през първия етап стопанството влага средства за проучване на пазара, през втория за предпроектни проучвания за съответните хигиенни и санитарни изисквания и през третия етап ще инвестира за закупуване на дълготрайния материален актив. След извършването на инвестицията от гледна точка на анализа на нетната настояща стойност, изчисленията показват, че тя е положителна величина, т. е. проектът е приемлив. На базата на резултатите от прилагането на традиционните методи за оценка на инвестициите, съчетани с анализа на реалните опции, могат да се извлекат подобри оценъчни резултати. Те променят инвестиционните разходи и проектния риск. Основавайки се на модерни финансови техники за оценка, подходът на реалните опции преодолява недостатъците на метода на нетната настояща стойност.

Keywords: животновъдни стопанства; метод на дървото на решенията; оценка на инвестициите

Date published: 2017-10-04